Steigende Preise und neue Technologien wecken Private-Equity-Interesse an Olivenöl

Trotz Hitze und Dürre haben die südeuropäischen Olivenölproduzenten das Interesse von Private-Equity-Firmen geweckt.

Während Olivenanbau und Ölproduktion normalerweise nicht als Investitionen mit hoher Rendite angesehen werden, haben die aktuellen Bedingungen in Spanien und Portugal sowie neue landwirtschaftliche Technologien und Praktiken den Olivenölsektor ins Rampenlicht gerückt.

Aufgrund der anhaltenden makroökonomischen Unsicherheit und steigender Zinssätze sind Private-Equity-Firmen ​"Wir konzentrieren uns weiterhin darauf, opportunistisch zu handeln, um in hochwertige Vermögenswerte in Bereichen zu investieren, in denen es auf lange Sicht eindeutig Rückenwind gibt“, heißt es Forschungsprojekte von Pete Witte, leitender Private-Equity-Analyst bei Ernst & Young.

Zu den Deals gehört die kürzlich abgeschlossene Übernahme des spanischen Olivenölproduzenten Innoliva durch das in Kanada ansässige Unternehmen Fiera Comox Partners. Innoliva ist einer der größten Produzenten Europas. Es wurde von der in London ansässigen Cibus Capital an Fiera Comox verkauft, die das Unternehmen 2018 erwarb.

Medienberichten zufolge prognostiziert das Agrarinvestmentteam von Fiera Comox vielversprechende finanzielle Erträge auf dem Olivenölmarkt, insbesondere in Spanien und Portugal.

Diese optimistische Prognose hängt hauptsächlich mit der Zunahme von Olivenhainen mit sehr hoher Dichte (superintensiver Olivenhaine) in Spanien und verbesserten Mahltechnologien zusammen.

"Spanien hat einen riesigen Markt entwickelt und Cluster für das Produkt, und das hat sich auf Portugal ausgeweitet“, sagte Alexis Martineau, Leiter europäischer Private Equity bei der brasilianischen Warrant Co. und Gründungspartner des in Alentejo ansässigen Olivenölproduzenten Quinta Solana Olive Oil Times.

"„In den frühen 2000er Jahren gab es einen Goldrausch vieler spanischer Olivenölproduzenten insbesondere im südlichen Alentejo“, fügte er hinzu.

Laut Gonçalo Moreira, Manager der Nachhaltigkeitsprogramm für Alentejo-OlivenölLaut Angaben war die portugiesische Region, die etwa ein Viertel der Landfläche des Landes ausmacht, im Erntejahr 92/2022 für 23 Prozent der portugiesischen Olivenölproduktion verantwortlich.

Martineau führt den Anstieg der Olivenölproduktion in der Region auf neue aus Spanien exportierte Anbautechniken zurück.

"Es werden Investitionen getätigt, um moderne, superintensive Olivenhaine in einem Land zu schaffen, in dem die meisten Bauernhöfe aus kleinen handwerklichen Produzenten bestehen, die manuell ernten und gemeinsam Olivenöl produzieren“, sagte er.

Während im Süden Portugals intensive Techniken entwickelt wurden, sind in anderen Olivenöl produzierenden Regionen des Landes, insbesondere im Norden, immer noch traditionelle Methoden in Kraft, wobei einige Pressen aus dem 12. Jahrhundert zum Einsatz kommen^th und 13^th Jahrhunderte.

Allerdings haben Investitionen in Wälder mit extrem hoher Dichte Portugal auf den Weg gebracht, einer der größten Olivenölproduzenten der Welt zu werden.

"Zukünftig werden wir in der Lage sein, den im Jahr erreichten Rekord zu übertreffen Ernte 2021 Aufgrund der Vergrößerung der Fläche moderner Olivenhaine in Hecken und weil wir viele neue Olivenhaine haben, die erst jetzt in Produktion gehen, können wir die Menge des in Portugal produzierten Olivenöls erhöhen“, sagte Moreira Olive Oil Times in einem separates Interview.

Zusammen mit einer Zunahme von Hainen mit extrem hoher Dichte, a 2020 Studie von Juan Vilar Strategic Consultants und Consulai sagten, dass Investitionen in Technologie auch den Weg für Portugal ebnen, der drittgrößte Olivenölproduzent der Welt zu werden.

Der Auslöser für diese schnelle Investition in Portugal war laut Martineau die Finanzkrise von 2008.

"Nach der Finanzkrise von 2008, als Portugal wirtschaftlich Probleme hatte, stellten spanische Olivenproduzenten fest, dass das Klima und die Bodenbeschaffenheit in Portugal denen der Olivenanbaugebiete Spaniens ähnelten, das Land jedoch viel billiger war“, sagte Martineau.

"Infolgedessen verkauften mehrere Banken Grundstücke“, fügte er hinzu. ​"Die Spanier investierten in Tausende Hektar Land im Wert von mehreren zehn Millionen Euro.“

Martineau sagte die Kombination von ​"Niedrige Landkosten, großzügige Wasserversorgung, Produktionseffizienz, Verfügbarkeit hochqualifizierter Arbeitskräfte und Rentabilität des Sektors lösten massive Investitionen aus.“

Er fügte hinzu, dass Alentejos Vorteil gegenüber anderen Teilen Portugals der Zugang zu Wasser sei. Der Aqueva-Staudamm, der Anfang der 2000er Jahre am Guadiana-Fluss errichtet wurde und einer der längsten auf der iberischen Halbinsel ist, diente als Bewässerungsquelle für landwirtschaftliche Betriebe in der Region. das Gesicht seiner Agrarlandschaft verändern.

Experten gehen davon aus, dass das Interesse am Alentejo anhalten wird, da weitere Investitionen in dicht besiedelte Obstgärten und hochmoderne Mühlen getätigt werden.

Fondsmanager sind davon überzeugt höhere Olivenölpreise längerfristiges Engagement in der Branche einzugehen.

Beispielsweise hat die spanische Investmentgesellschaft Beka Finance gemeinsam mit dem portugiesischen Industriepartner Bolschare ihren ersten Fonds aufgelegt, um in den Oliven- und Mandelanbau mit extrem hoher Dichte zu investieren.

Beka erwartet aus dem neuen Fonds in den nächsten zehn Jahren eine Rendite von bis zu 20 Prozent gegenüber der ursprünglichen Prognose von 11 Prozent, da die Preise deutlich stärker steigen als vom Fonds zunächst geschätzt.

"„Es besteht immer mehr Interesse, in diesen Sektor zu investieren“, sagt Beka-Geschäftsführer Fernando de la Vega Reuters. ​"Ein gut geführter Bauernhof ist ein gutes Geschäft.“

Neben den historisch hohen Preisen sehen Fondsmanager auch einen dauerhaften Wert in der Nachfrage nach Olivenöl, da zunehmend gesundheitsbewusste Verbraucher nach dem Produkt suchen. Es wird erwartet, dass der Olivenölverbrauch auch im Erntejahr 2023/24 die Nachfrage übersteigt.

Allerdings geht Martineau nicht davon aus, dass die nächsten Jahre für Private-Equity-Investitionen reibungslos verlaufen. Für die Zukunft geht er davon aus, dass der Zugang zu Wasser ein Knackpunkt sein wird. ​"Aber ähnlich wie Weinregionen werden einige Olivenölregionen ihre Produktion außerhalb der EU steigern, darunter Chile, Kalifornien, Argentinien, Südafrika, vielleicht China und Teile Australiens.“

Er fügte hinzu, dass der Sektor zwar weiterhin profitabel sei, die Schuldenkosten jedoch gestiegen seien, was den Kauf von Grundstücken verteuert habe.

Martineau stellte fest, dass Olivenölproduzenten im Allgemeinen auf Mandeln umsteigen, um sich abzusichern, da beide Kulturen auf dem gleichen Boden angebaut werden, obwohl Mandeln mehr Wasser benötigen.

Bald auch Private-Equity-Investoren im Olivenölsektor ​"„Sie müssen ihre Rückkehr an die neuen Weltbedingungen anpassen“, sagte er.

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